I prezzi delle azioni scendono. I debiti aumentano.

Le azioni costituiscono una attività finanziaria sia per le famiglie che per le imprese. I prezzi di queste attività finanziarie sono in discesa oramai da quasi due anni.
I debiti del settore privato americano invece, nello stesso arco di tempo, sono aumentati. Per 3 motivi:

1) perché sui debiti maturano sempre gli interessi, a meno che il credito non venga concesso da un caro amico,
2) perché allo scendere dei tassi il debito già in essere aumenta, un concetto forse non molto intuitivo, ma comunque dimostrabile,
3) perché gli investitori, vittime di un ottimismo cronico da una parte e di un ingannevole mistificazione della realtà dall'altra, anzi che restringere i propri debiti in un periodo di crisi li hanno aumentati.

Chi ha studiato ragioneria o economia aziendale sa che le attività si trovano nella parte sinistra del bilancio mentre le passività in quella destra. Diminuisci le prime e aumenta le seconde in maniera costante e l'intestatario di quel bilancio, persona fisica o giuridica, è destinato all'insolvenza e al fallimento. Quello che appunto sta accadendo a molte società. Ma anche a tante persone fisiche.

Sempre nello stesso arco temporale, gli ultimi due anni, il prezzo dell'oro, in termini di dollari per oncia, è rimasto più o meno intorno agli stessi valori. Per essere più precisi si è mosso all'interno di una fascia di prezzo che va da minimi di circa 260$ a massimi di 300$.
E ieri ha chiuso a 298,20 tornando proprio su quei massimi che non vedeva dal febbraio 2000.

Non possiamo essere assolutamente certi di quello che accadrà nel prossimo futuro, tuttavia riteniamo che il prezzo dell'oro è destinato a salire ancora molto, soprattutto nei confronti della carta finanziaria. E questo proprio per i motivi citati in apertura: molti investitori stanno cominciando a diffidare del vero valore di molti titoli azionari ma soprattutto della loro idoneità futura, in qualità di attività di bilancio, di far fronte ai propri debiti, ovvero alle proprie passività.

E' in questo semplice ragionamento che oggi sta tutto il potenziale del prezzo dell'oro.

6 Febbraio 2002

Lo staff