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La
tragedia del dollaro
(10/12/03) "
L'inflazione non può essere impiegata come una politica permanente
perché, in tal caso, finisce inevitabilmente col risolversi nel collasso
del sistema monetario." (Ludwig Von Mises , L'Azione Umana)
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Recrudescenza
della Credit Bubble
(26/10/03) "Il
pesante interventismo nei processi dinamici di mercato, pur avendo
alleggerito i costi generalmente richiesti da una fase di post-boom,
non ha risolto gli squilibri e i problemi analizzati a suo tempo".
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Inflate
or... Inflate
(2/09/03) "Di
fatto il boom creditizio degli anni novanta non ha mai trovato pausa.
Per contro, negli ultimi tre anni esso ha trovato una notevole accelerazione".
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Bolle
che vanno, bolle che ritornano
(31/07/03) "...lo
scoppio della bolla delle obbligazioni sta assumendo tutti i contorni
di un pericoloso esperimento entrato nella sua fase finale..."
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La
chiamata al Bluff di Greenspan
(21/07/03)
"...l'azione dei Treasury sta dichiarando che gli operatori hanno
cessato di credere alle capacità della banca centrale..."
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La
carica di Stephen Roach
(23/06/03) "The FED, in effect,
has become a serial bubble blower". Stephen Roach, " Endless
Bubbles "
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Economia
reale e sistema finanziario
(9/06/03)
".siamo quindi di fronte a un fenomeno
caratterizzato, dal lato dell'economia reale, dall'accentuarsi degli
squilibri già esistenti e, da quello del sistema finanziario, dal
formarsi di nuove bolle speculative..."
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L'importanza
della crescita "intransitiva"
(1/06/03)
"L'economia invece "viene fatta
crescere" attraverso politiche che distorcono la struttura intertemporale
del capitale e in ultima analisi realizzano una crescita nel lungo
periodo insostenibile."
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Lunga
vita alla bolla
(21/04/03) "...i
mercati sembrano avere stabilito definitivamente la base per quello
che potrebbe rivelarsi un rally davvero molto consistente."
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Gli
interventi sul mercato azionario
(3/04/03) "Nel lungo termine
gli interventi sono del tutto inefficaci contro la potenza dei
trend primari e delle forze economiche che li guidano.”
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La seconda
fase del mercato bear
(1/04/03) "Per le borse
la seconda fase del mercato bear deve ancora cominciare ed è suscettibile
di modificare radicalmente, per la prima volta dall'inizio del
trend ribassista, l'attitudine e la percezione degli investitori...”
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Guerra
ed economia
(26/03/03) "Purtroppo ciò a
cui stiamo assistendo è l'evoluzione di uno stato di crescente
confusione economica.”
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La manipolazione
dei tassi di interesse
(16/03/03) “Il
tasso di interesse è una variabile economica che deve essere
lasciata al mercato.”
continua...
Sui
motivi della crisi economica
(26/02/03) “Il rallentamento economico attuale non è una
coincidenza, come non è il risultato di tutte quelle cause
(in realtà effetti) che a rotazione vengono forniti in pasto
al pubblico...”.
continua...
Il Grande
Esperimento economico del XXI secolo
(3/12/03) “La battaglia
indiscriminata alla recessione sta assumendo le connotazioni proprie
di un Grande Esperimento economico…”
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There’s no free lunch
(22/11/02) “Molti dei
trader che alla stessa maniera del 1999-2000 pensavano di avere
scoperto il modo facile di fare soldi sono stati delusi e puniti
duramente”
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Hope for the best, plan for the worst
(20/11/02) “Pigs are
flying again, i maiali sono tornati a volare, come chiosa qualcuno
in inglese.”
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L’erosione del reddito da capitale
(14/11/02) “ I tassi
sono talmente bassi da offrire sulla parte breve della curva rendimenti
reali praticamente negativi.”
continua...
La crisi del finto liberalismo
(9/10/02) “…è
l’intervento governativo in se stesso a rappresentare il vero
enorme problema delle economie occidentali…”
continua...
Il vero rischio che stanno correndo
le economie
(3/10/02) “Nessuna ripresa
economica in grado di dare vita a un nuovo lungo mercato bullish
sarà di fatto possibile fino a quando... ”
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Il quadro generale sull’economia
(24/09/02) “Cerchiamo
di riassumere quale siano i punti chiave del quadro generale che
di fatto impediscono e continueranno a impedire la vera ripresa
economica”
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La lotta per la sopravvivenza
(02/09/02) "Greenspan
è vittima della sua stessa politica monetaria. Non può
rinnegarla, è intrappolato in uno schema di Ponzi giunto
al termine della sostenibilità".
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Non è colpa di Greenspan
(31/08/02)"Le autorità
che ci governano e guidano i destini del mondo devono essersi fatta
l’idea che siamo tutti degli stupidi incapaci di pensare".
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Questione di credibilità
(22/08/02) “Il
mondo dell'alta finanza può essere compreso solo se si è
consapevoli che le persone più ammirate sono le stesse che
aprono la strada alle più grandi catastrofi”.
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L’inverno di Kondratieff
(09/08/02) “Nel
contesto di questa teoria è chiaro come il picco del mercati
azionari abbia segnato l’apice della terza fase…”
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Unico riparo dalla tempesta finanziaria:
i titoli di stato
(24/07/02) "…l'imposizione
dei titoli di stato come unico rifugio dalla tempesta finanziaria
in corso toglie agli investitori una importante possibilità
di scelta economica..."
continua...
Ominidi finanziari
(21/07/02) "La vera crisi di fiducia
è nelle favole della ricchezza facile. In niente altro. Ed
è giusto che sia così. I soldi non crescono sugli
alberi e la gente finalmente sta cominciando a capirlo".
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Bubbles
Wizard (lo stregone delle bolle)
(17/07/02) " Il suo atteggiamento
e i suoi discorsi attuali appartengono, più che a un banchiere
centrale responsabile delle proprie azioni e dotato di onesta autocritica,
a quelli di un uomo politico".
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Indignati
(14/07/02) "Difficile non indignarsi
di fronte alle gravi responsabilità di coloro che hanno gonfiato
la più grossa bolla speculativa di tutti i tempi."
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MORAL HAZARD
(10/07/02) "…investitori e
operatori economici hanno intrapreso rischi economici che vanno
al di là di una ragionevole considerazione dei rischi stessi."
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Interventi e manipolazione dei mercati
(30/06/02) "…gli interventi
delle autorità monetarie risultano sempre più temporanei
e, svanito l'effetto psicologico, accelerano il processo in corso…"
continua...
Primi sintomi di una grande crisi
finanziaria
(24/06/02) "… presto la ripresa
economica si rivelerà essere solo un altro dei tanti giochi
di prestigio attraverso il quale si è fatto credere agli
investitori l'impossibile…"
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Efficienza dei mercati e rischio
sistemico: CAVEAT EMPTOR
(20/05/02) " What is the
biggest public fallacy regarding market behavior?"
"That the market is always right. The market is nearly always
wrong. I can assure of that"
continua...
The
Ponzi Scheme
(15/05/02) "Carlo Ponzi, nato a
Parma nel 1882, emigrato negli US nel 1903…"
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Il cambio di leadership
(18/04/02) "L'utilizzo della
carta e dei suoi surrogati in qualità di moneta può
favorire lo sviluppo della ricchezza, non crea ricchezza".
continua...
La difesa del capitale
(14/04/02) "La comprensione adeguata
dei fondamentali economici si sta rivelando via via necessaria non
solo per comprendere le cause di questa svolta ma anche per riuscire
a elaborare gli scenari futuri più probabili e le strategie
a difesa legittima dei propri capitali".
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La Ricchezza delle Nazioni
(04/04/02) "The natural effort of
every individual to better his own condition ... is so powerful,
that it is alone, and without any assistance, not only capable of
carrying on the society to wealth and prosperity, but of surmounting
a hundred impertinent obstructions with which the folly of human
laws too often encumbers its operations. "
Adam Smith, The Wealth of Nations, 1776
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Una corsa senza ostacoli
(18/03/02) "Quando la comunità
degli investitori comincerà a fare i conti con la realtà
e non più con la fantasia forse la legge di gravità
finanziaria potrà finalmente essere ripristinata e restaurata
come la legge principale sulla quale si fonda ogni scelta razionale
di investimento."
continua...
FREE markets in a FREE economy.
(25/02/02) "In una economia di mercato
libera, gli interventi dei governi tesi a riparare i danni di natura
finanziaria dovrebbero essere limitati. Convincere gli investitori
che si è in grado di evitare qualunque crisi può portare
a risultati ben peggiori di quelli in un primo momento evitati".
continua...
Hope and Hype.
(18/02/02) "I mercati azionari si
basano sulla fiducia e sulla credibilità degli investitori
nel management, negli analisti, negli esperti, nelle autorità.
E i prezzi che si formano in quei mercati sono soggetti a due componenti
emotive, l'avidità e la paura".
continua...
I prezzi delle azioni scendono. I
debiti aumentano.
(06/02/02) "molti investitori stanno
cominciando a diffidare del vero valore di molti titoli azionari
ma soprattutto della loro idoneità futura, in qualità
di attività di bilancio, di far fronte ai propri debiti,
ovvero alle proprie passività."
continua...
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